券商ETF（512000）盘前有料：美股惊天大反转！纳指大跌4.9%后转涨！北向继续扫货大金融

【海外资讯】

当地时间周一，道指收盘上涨99.13点，涨幅0.3%，收于34364.50点，为7个交易日来首次上涨。标普500指数收盘上涨0.3%，报4410.13点。纳指上涨0.6%，至13855.13点。值得一提的是，纳指在大跌4.9%后转而上涨，道指在下跌1115点后反弹。

这是自2008年金融危机爆发以来，纳指首次盘中跌幅超过4%，但最终以上涨收盘。道指一度下跌3.25%，创下自2020年3月的疯狂交易以来最大的反弹。

摩根大通首席股票策略师Marko Kolanovic周一在一份报告中表示，股市的抛售被夸大了。

随着被华尔街称为市场“恐惧指标”的芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)达到自2020年11月以来的最高水平，盘中一度超过38，抛售可能已经达到了投降点。

受俄乌紧张局势影响，俄罗斯股市重挫8%。卢布一度跳水，跌超2%至79:1下方。

当地时间周一，俄罗斯中央银行宣布从莫斯科时间1月24日15时起暂停在国内市场执行预算内购汇。按照俄罗斯财政部制定的预算政策，俄央行原计划从今年1月14日到2月4日，用高油价带来的部分收入购入约合5860亿卢布的美元和黄金资产。

俄央行表示，何时重启购汇视金融市场的情况而定。俄罗斯央行称，将继续关注金融市场走势，并表示有足够的工具保证俄罗斯金融市场的稳定。

【国内热讯】

北向资金全天净买入34.52亿元，连续7日净买入。外资继续大幅加仓大金融，招商银行获净买入11.87亿元，连续6日累计净买入59.61亿元，华泰证券净买入4.64亿元，兴业银行净买入逾3亿元。建议投资者继续关注券商ETF（512000）及银行ETF（512800）。

此前的一周，北向资金净买入银行股106.12亿元，近一月买入银行股214亿元，位居所有31个申万一级行业第一，配置意图明显！

国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》，部署开展重点行业绿色升级工程等十大重点工程。目标是到2025年，全国单位GDP能源消耗比2020年下降13.5%，能源消费总量得到合理控制，化学需氧量、氨氮、氮氧化物、挥发性有机物排放总量比2020年分别下降8%、8%、10%以上、10%以上；非化石能源占能源消费总量比重达到20%左右；新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。

1月24日，人民币对美元即期汇率升破6.33关口，续创逾三年半新高。兴业研究认为，倘若超预期升值延续，央行可能在春节前后加码逆周期工具。

最新披露的2021年四季报显示，贵州茅台重回公募基金最大重仓股。尽管行情跌宕，基金经理依然看好后市，全部可比基金的平均仓位为74.44%，相较于三季度末的71.6%提升了2.84个百分点。分行业看，基金对过去两年来的疫情受损行业进行了加仓，包括交通运输、文体娱乐、住宿餐饮等，此外还整体加仓了制造业。基金减仓的行业主要有医药、采矿业等。

【券商ETF（512000）最新资金面情况】

1月22日，市场人气风向标券商ETF（512000）跌0.65%，成交5.43亿元，最新收盘价1.076元。全天多数时间持续溢价，资金逢跌买入意图明显，level-2行情显示，券商ETF（512000）全天净申购额超1.82亿元，为连续第二日净申购。

此前的20个交易日，券商ETF（512000）合计净申购资金超28亿元！持续获得资金流入~

截至1月24日，券商ETF（512000）开年以来份额增长23.42亿份，居所行业ETF第三位！

两个政策利率下调的时点和幅度略超市场预期，降息落地释放了明确的稳增长信号，有利于权益市场风险偏好提升，宽流动性到宽信用阶段，券商股受益明显，2019年1月1日-4月19日宽信用阶段券商指数上涨52%，超额收益达15%（较沪深300指数）。伴随宽流动性到宽信用政策持续发布，券商板块看涨预期持续增强，获成为券商ETF（512000）持续获得资金流入的主要原因！

【主流机构最新观点】

1、国海证券认为，随着年报季序幕逐渐拉开，券商2021年业绩也预报陆续发布，截至目前的数据中，该板块净利润增速最低也有30%。现在行业板块基本面、政策面与板块估值已经形成较大反差。券商盈利持续创新高，相对ROE已经接近前期牛市（2015-2016年）水平，但其估值仍处于估值底部1/4分位，券商长短期配置价值正持续凸显。

2、华创证券非银团队指出，近期的市场分化明显，避险情绪上升，对券商板块无需过度悲观。当前静态PB估值1.7倍，仍处于16年以来震荡区间的较低位置，推荐布局两类券商：在其他主线逻辑仍不清晰的情况下，财富管理特色券商仍是目前确定性最高的选择，近期估值回落明显，值得进一步布局；业务能力卓越的头部券商：机构业务、衍生品、做市及投行业务预计会是长期的重要增长点，而这些业务大多强者恒强，头部券商预计会拥有更明显的业绩增量。

3、广发宏观表示，LPR报价的下调是对利率约束的进一步松动，有利于信用环境的改善。在稳增长政策基调下，财政落地、房地产金融政策边际调整等积极因素应该也会陆续出现，信用环境的改善会随着时间越来越有确定性；1月LPR下调后，若信用环境与经济表现仍偏弱，央行仍有可能再次降息、降准、加大结构性工具的使用等，这一特征将会对金融市场预期、实体预期均会带来积极影响。稳增长仍会是股票市场定价的主线逻辑。

4、安信证券非银团队指出，期多家上市券商披露业绩快报，普遍实现+20%以上的增长，龙头券商业绩高增超市场预期。券商板块基本面优异，受益于央行多举措呵护流动性以及资本市场改革政策利好持续落地，继续看好板块年初行情。

5、中航证券非银团队指出，2021年年报业绩将陆续公布，目前已10家券商公布业绩预告，均实现较大幅度的业绩增长。当前券商板块PB估值为1.69倍，位居2016年以来45分位点，具有一定修复空间。在基本面大概率向好、政策逐渐见底的双重利好下，板块估值与之形成较大反差。我们坚定看好两条主线：一是关注行业业绩增速高，低估值龙头券商，二是关注财富管理受益券商。

【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数（399975），中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。

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